A股看得久，铁树也开花。周四，9000亿市值金融业巨头中国平安罕见涨停，中国太保、中国人寿、新华保险涨逾6%，带动非银金融板块大涨3.26%，上证50指数上涨1.24%，上证指数上涨0.67%。数据显示，中国平安上一次涨停还要追溯到2015年8月。消息面上，4月26日中国平安公告，一季度归母净利润384亿，同比增长49%，年化营运ROE19%。（数据来源：Wind，截至2023.04.27，以上提及的个股不代表任何具体投资建议，投资需谨慎）#A股中国平安涨停#

（数据来源：Wind，截至2023.04.27，以上提及的个股不代表任何具体投资建议，投资需谨慎）

【资料图】

景顺长城投研团队日前发布的二季度策略报告中，对非银金融的投资逻辑做了详细分析。

保险行业来看，预计2023年资产、负债端边际改善。负债端来看，行业经过过去三年的调整，目前基数已经较低，伴随疫后经济复苏，保费有望改善。各家对2023年NBV的预期是0-10%的增长。资产端，10年期国债收益率从底部2.6%反弹至2.8%，2023年经济复苏的预期下，预计利率中枢有望提升。股市方面，相较市场2022年下行，今年预计市场有望出现边际改善。产品端，重疾险的拖累已大幅缓解，储蓄类产品预计跟随收入增长而增长，理财收益率下行背景下保险收益稳定性凸显。渠道端，代理人团队底部企稳，后续产能预计温和提升。代理人大幅脱落的阶段或已经过去，后续主要靠产能提升，如可以靠代理人的培训、客户收入的增长、新产品的推出、招募到更适合做保险的代理人等方式来实现。考虑到当前保险板块估值处于底部区间，负债端底部企稳，后续若市场出现反弹，股价有向上弹性。

券商行业来看，2022年市场整体表现较弱，今年业绩有望提升，估值也存在修复空间。2022年全市场股基成交额同比-11%，上证指数下跌15%，对券商板块带来较大压力。今年以来，伴随TMT板块的活跃、央企的重估等，市场表现明显好于去年。截至3月27日，今年上证及创业板综指分别上涨5.25%、9.17%，成交量也更为活跃。市场的活跃有助于券商板块业绩的改善，同时伴随券商薪酬限制，盈利有一定释放空间。目前板块估值处于低位，存在估值修复空间。

权益策略上，景顺长城投研团队认为，短期可考虑关注超跌修复及一季报超预期方向。一是经济仍处于复苏期，可考虑关注超跌的顺周期细分方向，如非银、地产等；二是关注一季报超预期、全年指引较好的板块，潜在方向包括消费、部分持续高景气的赛道标的。

风险揭示书：

尊敬的投资者：

以上观点仅供参考，不代表具体的投资建议。投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

3. 如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。

4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、景顺长城基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集旗下基金，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。相关基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

投资人应当通过景顺长城基金管理有限公司或具有基金代销业务资格的其它机构购买和赎回基金，具体代销机构名单详见各基金《招募说明书》以及相关公告。

投资人进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。